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研究挖掘价值 :【闲聊杂谈】本轮行情的尾声在哪里

研究挖掘价值 :【闲聊杂谈】本轮行情的尾声在哪里  过去对自己择时能力比较自信,曾经统计过有80%+的准确率,.上发的择时文章每一篇都命中了,  3.宏观是广博而无限的,而自己是微弱且的,与其用微弱且来预判广博而无限,不如直接承认自己的渺小,这样来做投资,反而更加具有“安全边际”;  1.自己是进行投资的,投资范围不局限于股票市场,那么其他市场也会关注,比如实体里面去做生意什么的,那么我关注的重点就从“预测市场波动”变为“被投项目能够给我带来什么样的预期回报及风险水平”;  2.研究被投项目(企业股份)的估值水平和预期收益率是否符合自己的投资要求,再根…

原标题:研究挖掘价值 :【闲聊杂谈】本轮行情的尾声在哪里

  过去对自己择时能力比较自信,曾经统计过有80%+的准确率,.上发的择时文章每一篇都命中了,

  3.宏观是广博而无限的,而自己是微弱且的,与其用微弱且来预判广博而无限,不如直接承认自己的渺小,这样来做投资,反而更加具有“安全边际”;

  1.自己是进行投资的,投资范围不局限于股票市场,那么其他市场也会关注,比如实体里面去做生意什么的,那么我关注的重点就从“预测市场波动”变为“被投项目能够给我带来什么样的预期回报及风险水平”;

  2.研究被投项目(企业股份)的估值水平和预期收益率是否符合自己的投资要求,再根据具体投资物的好坏来进行资产配置;

  1.实体经济的股权投资上,会考虑主要负责人的能力,团队的运营水平,政策变动,周围人流量预期什么时候兴起,配套设施完善程度时间表;

  2.二级市场股票投资上,除了考虑实体中同样需要考虑实体中需要考虑的事情外,更需要考虑当前股价有没有什么利空,还是有什么利好,否则这个买卖就不好做了;

  也就是最终将单项目投资的预判可综合判断为=这个生意的回报率怎么样=什么时点去做这个生意+商业模式好不好(钱好不好赚)+花多少钱去做会比较好+把本金亏掉的概率

  那么反馈到本文标题和文中的内容,我们可知道,继续采用“预判大盘”相对于“预判单一投资品”来说其实还是很困难的,在过去的投资岁月里,几次抓住以及错过的大投资机会通常是来源于极端情况,如:

  a.2014年开始的牛市,那时候谁要是说炒股票,绝对是万人唾弃,就像我这次过年回老家,亲朋及老同学问我现在在做什么工作,我说炒股票,理我的人就很少了;

  b.2015年的房子,当时部分区域已经出现“租金回报率”高于“公积金+商贷”的组合贷款,在牛市中赚了一些钱的我从武汉光谷天桥下走过来时随手拿了一张商品房的宣传海报,一群人把我堵在一个巷子里给我介绍武汉的房子,当时武汉均价仅6000,而我将改善性需求集中爆发和财政货币政策双宽松的逻辑给很多人推销后,都是换来嘲笑,而后的市场表现让当时的那批人陷入“房价永远涨”的;

  c.2015年末的大商品,尤其以黑色系为主,彼时有个笑话“一吨钢材还不如一吨白菜贵”,受制于2011年产能集中投放完毕后,此时整个黑色商品(钢铁、煤炭、沥青、热卷等)出现“供应过剩,需求不振“的情况,此时商品的市场价格陷入极端之低,稍有风吹草动,价格即开始暴涨,而后的黑色系又推起了一批批的大神,在业内最有名的属于中泰证券研究所的钢铁行业研究员笃慧,传闻一年赚了4亿;

  所以对于“择时”这码事,考虑起来的难度非常大,频繁择时则可能频繁出错,与其考虑频繁择时追求“概率游戏”,不如考虑“确定性”事件,比如“最近我们能看见确定性最高的事件就是“养猪”,由于猪wen的存在,大量猪场的存栏猪直接被灭杀,预计对猪肉总供应将减少高达30%,所以读者中家里有规模养猪的可以联系我,相关合作事宜可以聊聊。” 那么在实际的投资中,确定性常重要的,而投资无法一定会赚钱,那么概率也会常重要的甄别项,在构造基金的组合中,将功夫花在投资之前的研究,尽量的提高“投资成功率”和“项目质量”,这样一个投资组合反而是更好的。

  就目前而言,我个人对市场上流行的几个观点是保持中性,因为很多只是“长期逻辑”,却挪到短期市场中来解释投资,如中国的人口问题,人口巅峰是2027年,而高素质的劳动人口陆陆续续减少则是从2025年开始,而当下的经济小周期可能仅是2019-2022,这轮小周期再来一圈都摸不到人口减少的边,那么以“长周期的投资逻辑”来解释“短周期的市场变化”,本身就是效率极低的,再者,包括mao yi 战的过分悲观,也是进入了“长周期逻辑解释短周期市场变化”的悖论,那么至少在6年的时间内,经济还有一个蓬勃的发展,这会决定未来几年,中国的宏观基本面仍然将处于一个高速发展的现状。

  从经济小周期的逻辑来看,当前处于货币财政双宽松的初期,实体经济还处于非常痛苦的阶段,所以我们可以看见企业开始逐步裁员,上一轮裁员的是2015年下半年,那个时候也是财政货币双宽松的初期,而后的2016-2018H1,经济是经历了整整一大波复苏,不少人回忆起来都觉得是很好的时光,账上有钱,自己敢花钱,小日子过得很舒坦,现在是时刻担心自己失业,现金流崩塌后有房贷车贷的痛苦感,比如链家一月汇总给出的数据来看,目前有20%的二手房挂牌者挂牌原因是“月供还不起”,链家相关负责人在调研纪要中表示这在过去是从来没有过的现象。而这轮小周期处于早期,伴随着光伏的发展带来的全要素成本下降和5G发展带来的经济运行效率提高后,中国经济仍较有个发展的小,人均P突破一万美金是极大概率事件。

  在短周期来看,市场的表现是取决于资金驱动,目前掌握中国市场优质公司股票定价的是外资企业(如2440的低点就是外资买出来的),内资的投资机构仍处于追涨杀跌的倒腾中,就我接触的机构来看,认真踏实做投资的极少,多数都以为自己比其他人更聪明,想从别人荷包里面掏钱,而不是通过认真做好投资研究,选好投资品,以及深度参与企业运营,为社会创造价值赚钱,所以内资机构在投资中往往短视化严重,追涨杀跌搞习惯了。而垃圾公司的定价掌握在游资手中。市场的波动从短期来看是资金驱动,那么:指数的波动=外资买入节奏,情绪的波动=游资的情绪。

  如果非要进行择时,那么本轮行情中指数波动的末期来源于“外资不想买了”,甚至是“涨的太快”导致“外资开始减仓”,由于我在.上挂了开户链接,这几天能很明显感受到开户人数在增加,所以外部资金也在跑步进场,后面自己炒股和购买基金的也会增加,而由于大量的外部资金入场,外资可能会减持不到头部,很可能减持在脖子阶段,那么我们参与本轮行情,一旦外资开始撤退,我们需要开始紧密关注,而情绪波动则来源于“游资”,游资最喜欢玩“事件驱动”,2019年是事件驱动大年,有猪肉价格的波动,5G的招投标,光伏的投产,随着5G的逐步落地后,又会有物联网和人工智能的发展,那么2019年整体市场情绪不会太差,短线机会不少。不过如果宏观上有严重悲观的事件出现,对行情还是会起到转折点作用。

  综合来看,本轮小反弹的高点更多的是来源于“外资行为”+“宏观上的严重悲观事件”。

  这样来初步判断的话,我们这波反弹较大概率还处于中间,时间和空间都跟之前的没法比,从外资买入情况来看,目前也正处于持续买入的阶段,如果本次能达到之前的反弹界限,如22%,那就是2976点,叠加当前房价表现不佳,大家处于对房价的感之中,出手继续买房有些犹豫,所以预计周五收盘的2800点只是本轮反弹的一个中枢,那么现在最该做的就是不断储备好公司的股票,当投资组合中的股票出现估值过高的时候,有更好的投资进行选择才是作为一名专业投资者基本的职业素养。返回搜狐,查看更多

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